4月 052012
 

中小企业融资难,从来都是各方热议的话题,如何看待银行贷款外的各种融资方式?债券市场应当如何发展,才能更好满足中小企业融资需求?未来的金融行业和利率市场化改革又应该走向何方?

博鳌亚洲论坛期间,在4月2日举行的“民间金融与银行业的开放”等各分论坛上,来自中小企业界、银行界人士等都对此发表了看法。

专家认为,在未来的金融改革进程当中,需要建立多层次的金融体系,满足不同类型企业的融资需求;而债券市场要进一步发展,包括推出高收益债券,丰富中小企业融资方式;而各级不同类型投资者市场同样要建立起来,也要大力发展直接融资;另一方面,利率市场化进程需要进一步推进。

建立多层次金融体系

招商银行行长马蔚华表示,未来金融改革当中,建立多层次金融体系是关键,企业融资也需要各种不同的方式,在这个过程中,银行所占份额会下降。而中小企业丰富多彩,需要有各种各样的资金解决方法,这需要有多种多样的金融机构。

小额信贷公司有其存在的必要。马蔚华称:“比如一个人在暴雨夜晚,要打出租车,一般的出租车计表是不去的,如果比一般价格高两三倍,可能你会感谢他,小额信贷公司起到银行起不到的作用。”而未来银行在金融市场的份额要下降,这标志着中国金融业的进步,像过去80%以上的融资都靠银行的话,更多风险在银行,也在国家。

“很多金融机构的职能是现有银行解决不了的。”马蔚华还表示,民间借贷有其合理性,比银行有更多优势,信息比较对称,比如地缘人缘等各种关系,而自然人信用比法人信用好,“你能承担我能给就可以定价了”,这是银行做不了的,民间借贷有其存在的合理性,关键是要让其阳光化,并且可以规范发展。

中国民营企业联合会会长保育钧则认为,如果没有存款保险制度,也没有人敢把钱存入小银行,中小型银行很难办下去,希望温州地方金融改革在这方面能够有所进展。而中国金融体系既要对外开放,也要对内改革;目前中国金融的问题,对内开放不够,结构不合理,只有大银行,缺乏小银行,融资形式单一。

关于温州的金融改革试点,马蔚华认为,关键是要建立制度规范,如何防范风险都是试验内容。而如果小额贷款公司都转型成为银行,受到的监管将会更加严格,因为吸收公众存款,涉及公众利益,未必是好事。所以试验需要多层次市场化,既要满足企业需求,也要减少公众承担的风险。

美银美林大中华区经济研究部主管陆挺表示,贷存比的指标对中国的大银行意义不大,但对中小银行而言有一定影响,建议监管部门考虑提高中小银行的贷存比,中小企业也会因此获得更多资金;另一方面,促进租赁行业的发展对中小企业也有积极意义。

发展债券市场丰富融资渠道

美银美林中国区行政总裁刘二飞建议,美国过去解决中小企业的融资难题时,大力发展了高收益债券(垃圾债券)市场,只要企业有充足利润,能够管理好风险,投资人也会愿意接受。对此中国可以考虑借鉴,发展债券融资能够丰富中小企业融资渠道,这也会和银行产生一定竞争,促使银行风险定价能力提高,促进利率市场化进程。

美银美林大中华区债务、货币及商品市场销售主管王伟向《第一财经日报》记者表示,目前债市发展遇到的瓶颈主要是二级市场的产品需要进一步丰富,投资者对债券保值也有一定需求,比如利率变动导致债券价格变动等等各种风险,这都需要相关衍生产品对冲,这需要在金融创新方面有所推进。刘二飞则称,目前中国股票市场监管主要在证监会,而债券市场监管者包括发改委、人民银行、银监会、证监会等几个部门,在监管协调方面需要加强。

诺亚(中国)财富管理中心CEO汪静波则建议,可建立多维度的机构投资市场,高收益(垃圾)债券等各种债券都需要评级,也需要相应能承受风险的投资者;而解决中小企业融资难也要鼓励发展直接融资市场,包括私募股权融资等。

推进利率市场化进程

“利率不市场化,在金融资源就容易错配。这些年来中小企业、微型企业、民营企业为什么有意见?因为许多很便宜的贷款贷给国有企业,在利率被管制的情况之下,谁拿了贷款就很轻易地占据了金融资源。”保育钧说。

马蔚华认为,利率市场化关键,是在供需双方议价中形成双方都接受的利率结构,而目前银行体系外的资金价格会反过来影响银行的存贷利率。

刘二飞表示,中国和美国的问题不同,“美国的危机是因为监管不足,我们是监管过度,美国要加强,我们要放松”。他也建议允许外资银行进入温州参与金融试点改革。而目前银行最高贷款利率可以达到基准利率4倍,超过20%,但目前多数银行贷款都是基准利率左右,这本质上是因为不知道怎么控制风险。在利率市场化过程中,银行利润可能会下滑,需要特别小心。

马蔚华认为,现在是继续推进利率市场化很好的时机,中国的银行贷款上限已经基本市场化,只是剩下贷款下限和存款上限依然有限制,但贷款下限已经名存实亡,剩下的是存款上限。

马蔚华也表示,迎接利率市场化对银行来说关键是要提高风险定价能力。目前银行对微小企业贷款客户,依然缺乏控制风险的办法,成本也比较高。微小企业风险容忍度要比大企业多。比如富国银行、渣打银行对小企业贷款上浮利率幅度都比较大,这对风险管理好的银行可以变成利润,如果差就可能造成亏损。

他透露,招行的做法借鉴西方银行,对不同客户的风险作评级,然后工厂化,批量化审核贷款。招行副行长李浩则称,对零售存款较多、中小企业客户占比较高的银行来说,利率市场化带来的冲击会相对小。

陆挺则认为,利率市场化不能用到温州或者某一个地方作为试点,需要全国一起进行。“如果温州存款利率市场化了,全国的存款都会涌到温州,温州就成了中国的金融中心!”

博源基金会理事长秦晓则表示,利率市场化应当要有清晰的时间表和政策指引。

( 责任编辑: 于天娥 )

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