3月 162012
 

新浪科技讯 北京时间3月16日晚间消息,摩根士丹利今日发布投资报告,给予凤凰卫视(微博)控股有限公司(以下简称“凤凰卫视”)股票“增持”评级,将目标股价从3.40港元调高至3.73港元。

以下为报告内容摘要:

凤凰卫视2011年下半年营收同比增长42%。凤凰卫视已经转变为一家媒体集团,拥有不同的媒体资产组合。我们预计,2012年在线及户外媒体营收将占到总营收的约30%。2012年至2014年,年运营利润涨幅将达到约20%。

2011年下半年,凤凰卫视营收为21亿港元,同比增长42%,较我们的预期高5%。每股摊薄收益9.48港元,同比翻番,较我们的预期高约30%。

积极因素:1)电视广播营收同比增长25%。2)新媒体营收同比增长96%,户外媒体营收同比增长37%,各占营收的42%。3)2011年10月至2012年2月期间,凤凰网流量同比平均增长约50%。

消极因素:1)运营利润率为30%,同比下滑1个百分点,主要是因为拓展新媒体、户外媒体和其他新业务所致。

拓展在线及户外媒体领先地位:1) 基于访问量,凤凰网是中国第五大门户网站,且继续保持快速的问量增长势头;2)凤凰卫视是中国最大的大型LED广告服务商,在13个主要城市拥有约50个巨型LED。3)我们预计,2012年新媒体和户外媒体总营收同比将增长约40%,占凤凰卫视总营收的约50%。

估值:我们给予凤凰卫视股票“增持”评级,将目标股价从3.40港元调高至3.73港元。(李明)

( 责任编辑: 屈伟 )

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