3月 082012
 

导语:国外媒体今天撰文称,惠普近些年来的发展应该令其他科技巨头警醒,并充分意识到四大潜在陷阱,避免重蹈惠普覆辙。

以下为文章全文:

在硅谷的核心地带,惠普股价的下跌引发了一片嘘声。由于领导层频繁更换,加之董事会陷入了间谍丑闻,惠普在各大商学院都已经成为经典研究案例。如今,面临着全面的竞争力下滑,惠普已经成为一个典型,凸显出其他科技巨头可能遭遇的问题。

在两周前公布疲软的季度业绩后,惠普股价下跌了6%。此后,惠普股价一直在稳步下跌,在周三出现轻微反弹前,累计跌幅达到16%。华尔街已经明确表示,对于这样一家屡屡受挫的企业而言,情况可能还会更糟。

战略模糊

这一案例对科技行业有着广泛影响。首先,必须要明白价值和增长战略之间的明确差异。从成长股变成价值股总是会令科技企业颇感纠结。但是,惠普的错误在于,迟迟未能明确发展方向。

直到马克·赫德(Mark Hurd)18个月前因为失去董事会信任而卸任CEO前,惠普一直在努力成为一只价值股。例如,作为全球最大的PC企业,惠普的利润率从来都表现平平,但赫德却成功地将这一数据推升到了一个至少令人尊敬的水平。相对于以往那些似乎不知应当追逐增长率还是追逐利润率的高管而言,这一改变颇受欢迎。惠普因此吸引了一批全新的价值投资者,并推动了股价上涨。

而当李艾科(Leo Apotheker)接替赫德后,却来了一个180度的大转弯,并宣布惠普将重回老路,努力成为一家成长型企业。可以想象那些价值投资者听到这个消息时的惊讶之情。为了实现这一目标,李艾科甚至在计划尚未确定前就公开透露,有意放弃PC业务。与此同时,他还斥资100亿美元收购了英国软件公司Autonomy,这势必会令华尔街的价值投资者提高警惕。

在这样的情形下,新CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)采取了明智的措施。她迅速宣布将继续保留PC业务,尽管从长远来看,这或许并不是正确的决策,但至少能够防止短期的价值破坏。

然而,尽管惠普仍是一家大型PC企业,但却错过了PC行业的主要发展趋势:触摸屏设备的崛起。惠特曼现在完全将希望寄托在微软Windows 8身上,希望借助这一平台在移动领域对抗苹果和谷歌。与微软的另外一家重要合作伙伴诺基亚一样,惠普当前的日子也不好过。

其他陷阱

科技公司的第二大陷阱在于,试图同时服务于消费和企业市场,这也是惠普的重要失误。很少有哪家企业能够同时在这两大领域表现优异:惠普最近一个季度的消费业务收入下滑23%,而苹果则飙升75%,这足以凸显惠普的巨大失败。苹果紧紧把握住了IT行业的“消费化”趋势,没有因为其他事情而分心。

第三大陷阱是错误的“转型”并购带来的危险。由于担心整合大企业可能会分散精力,无法专注于日新月异的新市场,所以科技公司通常都会避免规模过大的交易。然而,惠普十多年前收购康柏时却从一定程度上打破了这一惯例。而当赫德希望通过收购EDS来加强服务业务时,这一趋势更加明显。与利益相比,惠普收获的更多是麻烦。

所有科技巨头面临的最后一个陷阱是:因为一项可靠的“现金奶牛”(cash cow)业务,导致企业分心,无视一些不太成功的业务面临的艰难但必要的抉择。在惠普的案例中,现金奶牛指的是成像和打印部门。这一直以来都是科技行业最成功的业务之一,只是一直被埋没。不过该业务也并非全无挑战。消费者现在在家打印的图片越来越少,从而导致墨盒销量下降,使得该业务的利润率上一季度下滑了四分之一以上,仅为12%。

惠特曼并不忌讳批评她的前任,例如,未能对新产品展开持续而充裕的投资。不仅如此,她还着手采取紧急措施,加强惠普突然恶化的运营状况,

但挑错容易,纠错难。随着惠普股价的持续下跌,它最终被迫陷入更彻底崩溃的概率正在逐渐增加。(鼎宏)

( 责任编辑: 赵宏伟 )

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